江蘇農信社考試財務(wù)管理（2）
第二章  財務(wù)管理基礎觀(guān)念
第一節  資金時(shí)間價(jià)值
    資金時(shí)間價(jià)值的計算
    (一) 單利的計算
    單利是只對本金計算利息，而不將以前計息期的利息累加到本金中去，即利息不再生息。在單利計算中，經(jīng)常使用以下符號：
    p--本金，又稱(chēng)期初金額或現值；i--利率，通常指每年利息與本金之比； I--利息；
    S--本金與利息之和，又稱(chēng)本利和或終值；
    t--時(shí)間，通常以年為單位。
    1．單利利息
    單利利息的計算公式為：
    I = p·i·t
    [例2—1] 某企業(yè)有一張帶息期票，面額為1 200元，票面利率4％，出票日期6月15日，8月14日到期(共60天)，則到期時(shí)利息為：
    I = l 200×4%×（60/360) = 8（元）
    在計算利息時(shí)，除非特別指明，給出的利率是指年利率。對于不足一年的利息，以一年等于360天來(lái)折算。
    2．單利終值
    單利終值的計算公式為：
    s = p + p·i·t= p·(1 + i·t)
    假設例2—l帶息期票到期，出票人應付的本利和即票據終值為：
    s = l 200×[1十4％×（60/360）] = 1 208（元）
    (二)復利的計算
    按照復利計算法，每經(jīng)過(guò)一個(gè)計息期，要將所生利息加入本金再計利息，逐期滾算，俗稱(chēng)“利滾利”。這里所說(shuō)的計息期，是指相鄰兩次計息的時(shí)間間隔，如年、月、日等。除非特別指明，計息期為—年。
    1．復利終值
    [例2—2] 某人將l0 000元投資于一項事業(yè)，年回報率為6％，經(jīng)過(guò)一年時(shí)間的期終金額為：
    s = p + p·i= p·(1 + i)= 10 000×(1 + 6%)= 10 600(元)
    若此人并不提走現金，將10 600元繼續投資于該事業(yè)，則第二年本利和為：
    s = [p·(1+i)]·(1+i) = P·(1+i)2 = 10 000×(1十6％)2 = 10 000×1.1236 = 11 236(元)
    同理，第三年的期終金額為：
    s = p·(1十i)3
      = 1OOOO×(1 + 6%)3
      = 10 000×l.19lO
      = 11 91O(元)
    第n年的期終金額為；
    s = p(1 + i)n
    上式是計算復利終值的一般公式，其中的(1 + i)n被稱(chēng)為復利終值系數或1元的復利終值，用符號(s／p，i，n)表示。例如，(s／p，6%，3)表示利率為6％，3期復利終值的系數。
    2．復利現值
    復利現值是復利終值的對稱(chēng)概念，指未來(lái)—定期間的特定資金按復利計算的現在價(jià)值，或者說(shuō)是為取得將來(lái)一定本利和現在所需要的本金。
    復利現值計算，是指已知s、i、n時(shí)求p.
    通過(guò)復利終值計算已知：
    s = p·(1 + i)n
    所以： p = s/(1 + i)n = S·(1 + i)-n
上式中的(1 + i)-n 是把終值折算為現值的系數，稱(chēng)復利現值系數，或稱(chēng)l元的復利現值，用符號(p／s，i，n)來(lái)表示。例如，(p／s，10％，5)表示利率為10％時(shí)5期的復利現值系數。
    3．復利息
    本金p的n期復利息等于：
    I = s - p
    [例2—6] 本金1 000元，投資5年，利率8％，每年復利一次，其本利和與復利息是：
    s = 1 000×(1+8%)5  = 1 000×1.469 = 1 469（元）
    I = 1 469 - 1 000 = 469(元)
    4．名義利率與實(shí)際利率
    復利的計息期不一定總是一年，有可能是季度、月或日。當利息在一年內要復利幾次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率。
    [例2—7] 本金l 000元，投資5年，年利率8％，每季復利一次，則：
    每季度利率 = 8％÷4 = 2％
    復利次數 = 5×4 = 20
    s = 1 000×(1+2%)20= 1 000×1.486= 1 486（元）
    I = 1 486 - 1 000= 486（元）
    實(shí)際年利率和名義利率之間的關(guān)系是；
    1+i =(1 + )m   n
式中：r —— 名義利率；
          m —— 每年復利次數；
          i —— 實(shí)際利率。
    將例2—7數據代入：
    i = (1+ )m - 1
      =（1+8%÷4)4 - l
      = 1.0824 - 1
      = 8.24%
    s = 1 000×（1 + 8.24%)5
      = 1 000×1.486
      = 1 486（元）